Generation Tech Partners, Beteiligungsgesellschaft für Unternehmensnachfolge

    Generation Tech Partners kauft inhabergeführte B2B-Service-Unternehmen in der Nachfolge mit 0,5–5 Mio. € EBITDA — direkt und über M&A-Berater, mit institutionellem Fondskapital, 72h-Feedback und langfristigem Halten.

    Earn-Out-Zahlungen — Brücke zwischen Käufer und Verkäufer

    Earn-Outs schließen die Bewertungslücke — bergen aber Risiken für beide Seiten. So strukturieren Sie sie richtig.

    Dieser Beitrag gehört zum Themenschwerpunkt wie sich ein realistischer Unternehmenswert ergibt.

    Stand: Juni 2026

    Was ist ein Earn-Out?

    Ein Earn-Out ist ein variabler Kaufpreisbestandteil, der an zukünftige Leistungsziele geknüpft wird. Typisch: 20–30% des Kaufpreises werden über 2–3 Jahre ausgezahlt, wenn bestimmte EBITDA- oder Umsatzziele erreicht werden.

    Wann Earn-Outs sinnvoll sind

    Earn-Outs lösen ein konkretes Problem: Käufer und Verkäufer sind sich über die Zukunftsperspektive des Unternehmens uneinig.

    • Der Verkäufer glaubt an starkes Wachstum, der Käufer ist skeptisch
    • Neue Produkte oder Märkte stehen kurz vor dem Durchbruch
    • Der Verkäufer bleibt als Manager im Unternehmen
    • Die historische Performance war schwankend

    Sie denken über einen Verkauf nach? Sprechen Sie direkt mit dem Käufer.

    Die größten Risiken für Verkäufer

    Earn-Outs bergen erhebliche Risiken:

    • Der Käufer kontrolliert nach Closing die operative Führung — und damit die Zielerreichung
    • Buchhaltungstricks können das EBITDA künstlich senken
    • Strategische Entscheidungen (Investitionen, Personalaufbau) beeinflussen die Zielerreichung
    • Streitigkeiten über die Earn-Out-Berechnung sind häufig und teuer

    Absicherungsstrategien

    So schützen Sie sich als Verkäufer:

    • EBITDA-Definition im Vertrag exakt festlegen (Bereinigungen, Ausnahmen)
    • Mindest-Earn-Out vereinbaren (Floor)
    • Auditrecht für die Earn-Out-Berechnung
    • Beschränkungen für operative Veränderungen in der Earn-Out-Periode
    • Eskalationsmechanismus bei Streitigkeiten (Mediation vor Gericht)

    Häufige Fragen

    20–30% des Gesamtkaufpreises über 2–3 Jahre. Bei unsicheren Unternehmen kann der Earn-Out-Anteil auch 40–50% betragen.

    Ja — aber dann müssen Sie den niedrigeren Fixpreis akzeptieren. Ein Earn-Out ist oft die einzige Möglichkeit, Ihre Preisvorstellung zu realisieren.

    Weiterführende Inhalte

    Weitere Ratgeber

    Wer wir sind

    Generation Tech Partners ist eine unternehmerisch geführte Beteiligungsgesellschaft für Unternehmensnachfolge im deutschen Mittelstand. Wir erwerben profitable B2B-Dienstleistungsunternehmen mit institutionellem Fondskapital und entwickeln sie langfristig operativ und durch KI weiter. Wir investieren ausschließlich auf eigene Rechnung, aus unserem eigenen Fonds.

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